观察 | 医美市场表现平平的苏宁环球，距离其梦想还有多远？

近日，有投资者在投资者互动平台提问：公司是否有收购医美上游的计划？

随后，苏宁环球股份有限公司（以下简称“苏宁环球”，股票代码：000718.SZ）3月8日在投资者互动平台表示，公司计划寻找医美产业上游标的，如生物医药、医疗器械等资产，实现公司医美产业全产业链的竞争优势。

关于苏宁环球

公开资料显示，苏宁环球成立于1987年，创始人张桂平是苏宁集团张近东哥哥。目前，苏宁环球的主营业务为房地产开发，同时涉及文产、健康（医美）、金融等几大产业。2019年度，苏宁环球实现全年营业收入39.24亿元，归属于上市公司股东的净利润12.31亿元；2020年1-9月，实现营业收入24.79亿元，归属于上市公司股东的净利润8.48亿元。净利润率指标远高于同行业平均水平，但房地产业务占比90%以上。

苏宁环球主营业务为房地产开发，在不断做大做强地产主业的同时，积极开拓转型发展道路，其对医美行业的布局始于2015年，当年即明确“大健康”战略转型方向，通过与长城国融等战略合作，推动转型落地。此后，苏宁环球四处出击，据不完全统计，仅在2016-2017年，苏宁环球在医美领域的直接投资就已超过30亿元。2016年1月，集团全资子公司苏宁环球健康与韩国ID集团签署了《框架协议》，投资2.9亿元认购其30.5%股权，并在中国开展医疗美容业务。同年，苏宁环球健康与苏宁环球集团合资成立50亿元的镇江苏宁环球医美产业基金，收购了美联臣、广州妍雅等多家医美医院及诊所的股权。2016年底，苏宁环球与医美器械巨头Syneron签署战略合作协议，帮助公司实现产业链协调，降低设备成本。2017年，苏宁环球完成了对拥有“面部骨骼轮廓整形技术”资质的上海天大医疗美容医院有限公司90%股权的收购。另外，媒体曾报道，苏宁环球参与了更美APP的C轮3.45亿元战略投资，通过与更美APP的合作拓展医美线上渠道。不过这一说法遭到公司否定，2020年12月15日，公司在互动平台表示，已终止参与更美的C轮融资。在布局“大健康”产业初期，苏宁环球曾多次强调，要在2020年左右实现全国范围布局数十家医美医院，打造顶级医美连锁品牌，最终实现“亚洲第一，世界一流”的目标，成为中国医美行业的绝对领导者。但目前来看，苏宁环球离这一目标相去甚远。事实上，多份投资者调研记录显示，2018年之后，苏宁环球医美机构数目就没再增加，在医美行业的投入似乎已停止。

从苏宁环球2016-2019年的年报中医美相关收入也可窥见一斑，期间苏宁环球包含医美收入在内的其他业务收入分别为8742.94万元、1.87亿元、6225.52万元和4012.3万元。2019年5月6日的投资者活动调研中，苏宁环球曾表示，对于医美产业，已根据产业发展现状及市场竞争态势进行了调整整顿。2020年11月20日，苏宁环球在互动平台上表示，目前，苏宁环球控股一家医疗美容医院，另通过医美产业基金拥有四家医美医院。2021年3月4日的对外披露的调研活动信息，苏宁环球再次强调，医美产业是其重要产业发展方向之一，将持之以恒推动医美产业的发展壮大。

如今，苏宁环球拟通过收并购医美产业上游标的途径，实现其医美产业全产业链布局，能否如愿达成“医美版图之梦”，我们持续关注。