近日，A股有541家公司公布了2020年中期业绩预告，中期业绩预告进入集中披露阶段。

与往年相比，这一次中期预告显得格外特殊，疫情给各行各业都带来了深远的影响。虽说二季度疫情有好转的迹象，但上市公司中期业绩表现如何？医疗企业生存现状是否依旧受到威胁？

A股541份业绩预告，净利润下滑过半

截至6月2日，累计共披露了541份中期业绩预告占A股公司总数的13.56%，医疗企业有40多家披露上半年预报。

1、104家预计净利润同比增加，不到2成

其中，有104家公司预计中报净利润同比有所增加，占已发布业绩预告公司总数的比重不足20%，有59家公司预计净利润变动幅度超过100%。

从行业角度来看，104家中报业绩预喜公司中医疗企业家数最多，有17家；其次是电子行业13家、电气设备9家。

• 预测业绩扭亏15家，占预喜公司14.4%，医疗企业1家（九安医疗）；

• 预测业绩续盈7家，占预喜公司6.7%，医疗企业2家（昊海生科、赛诺医疗）；

• 预测业绩略增20家，占预喜公司22.12%，医疗企业6家（新产业、恩华药业、浙江医药、振德医疗、万东医疗、硕世生物）；

• 预测业绩预增59家，占预喜公司56.73%，医疗企业8家（鱼跃医疗、誉衡医药、达安基因、富祥药业、佛慈药业、沃华医药、尚荣医药、东富龙）。

2020年上半年净利润"预增榜"Top20中，医疗企业共3家，

• 达安基因，预计净利润同比+644%，位居第7，达到30256.6~45000万元；

• 九安医疗，预计净利润同比+502%，位居第10，达到1.5亿~2亿元；

• 沃华医药，预计净利润同比+210%，位居第18，达到8130.62~9694.20万元。

2、280家预计净利润下滑，占比过半

但受疫情影响，多数公司的中期预告均有不同程度的亏损，较去年同期呈现下降趋势。

其中，业绩预告同比下降的有280家上市公司，占已发布业绩预告公司总数的52%，医疗企业占16家，

• 预测业绩略减为21家，占下滑公司总数的7.5%，医疗企业2家（南微医学、金石亚药）；

• 预测业绩预减为106家，占下滑公司总数的37.86%，医疗企业2家（华润三九、科伦药业）；

• 业绩预告亏损的公司已达到153家，占下滑公司总数的54.64%，医疗企业12家，其中首亏7家（创新医疗、紫鑫药业、美年健康、仟源医药、吉林控股、天目药业、博晖创新）、续亏4家（哈药股份、千山药机、泽璟制药、百奥泰）、减亏1家（神州细胞）。

2020年上半年净利润"预减榜"Top20中，医疗企业共3家，

• 美年健康位居榜首，预计亏损-85000万元至-65000万元，预告净利润变动幅度高达-5148.16%；

• 创新医药位居第八，预计亏损-7000万元至-5000万元，预告净利润变化幅度为-415.15%；
  

• 紫鑫药业位居第九，预计亏损-1.75亿元至-1.35亿元，预告净利润变化幅度为-402.17%。

上半年预报，医疗企业已有12家亏损

今年受新冠肺炎疫情冲击，医药行业分化较为明显。

• 一方面，医械、原料药等有较快的增长；

• 另一方面，前往医院就医人数减少，导致部分企业销售受影响。

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12家企业亏损，美年健康亏损6.5亿元，位居榜首

12家亏损企业中，哈药股份、千山药机、百奥泰及泽璟制药4家企业预计继续亏损。
后两者均是尚未盈利的科创板企业：百奥泰目前仅有一款上市产品（阿达木单抗），泽璟制药尚未有上市销售的产品，两者离盈利可能还有相当长的一段路要走。
其中，美年健康、紫鑫药业、创新医疗、天目药业、吉药控股、博晖创新、仟源医药7家亏损，去年同期仅有5家。目前仅有美年健康、创新医疗及紫鑫药业3家披露了具体的净利润范围数据。

美年健康：

美年健康2020年上半年预计净利润亏损8.5亿~6.5亿元，同比-5148.17%~3960.36%，位居2020年上半年预计净利润亏损榜首。而在2019年净利润亏损8.66亿元。这意味着，今年上半年净利润亏损或已达2019年全年的水平。

作为民营体检“一哥”，今年新冠疫情爆发，直接导致公司遍及全国的体检中心2月份基本不能营业，3月份开始各地体检中心在当地卫生部门的指导下陆续开业。

虽然4月份公司业务有所恢复，5、6月份进一步明显回升，但预计上半年的整体收入同比下降40%以上，只要还是体检中心规模较大，带来的运营成本和资金的压力。

紫鑫药业：

紫鑫药业2020年上半年预计净利润亏损1.75亿~1.35亿元，同比-402.17%~333.1%。

受新冠肺炎疫情影响，公司一季度生产销售量下滑较大，二季度虽恢复正常生产经营，经营业绩有所缓解，但预计上半年整体不利影响因素仍会继续存在。

另外，近日网上爆出紫鑫药业，深陷危机。5月15日，有投资者就紫鑫药业业绩问询3个问题：

• 公司负债60多亿，负债率60%，而经营性净现金流为负，财务筹资费用居高不下，真实的是举债过日子，管理层如何化解债务危机？避免资金断流引发崩盘；

• 公司存货占总资产60%多，绝大部分存货为林下参，如何管理这些存货？天气、环境和病虫害等都对林下参有着不可预估的影响，但未见公司计提存货跌价准备，请问管理层，如何保证存货真实准确和完整；

• 公司应收和预付账款多年较大，一边举债度日一边收不来，公司如何管？

三大特征“神似ST康美”，紫鑫药业会下一个爆雷吗？

创新医疗：

创新医疗2020年上半年净利润亏损7000万~5000万元，同比下滑415.08%~325.05%。受疫情影响，公司下属医院营业收入大幅下滑，医院运营成本也略微增加，部分医院科室、医疗服务中心停诊。

14家净利润上涨，达安基因位居增速榜首

据统计，上半年业绩预喜的医药企业超4成，有14家净利润预增或略增企业其中。

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14家净利润预增或略增，有一半是医疗器械企业

达安基因：

达安基因的净利润平均增幅最大，达522%，预计的净利润上下限平均值为3.76亿元。主要由于市场对新型冠状病毒核酸检测试剂盒及核酸检测仪器、相关耗材的需求量大幅度增长，对公司业绩产生了积极影响。
值得一提的是：在Q1国内疫情大爆发时，达安基因实现总营收5.89亿元，同比增长133.16%；归母净利润实现1.8亿元，同比增长653.94%；
5月14日，达安基因的新型冠状病毒2019-nCoV 核酸检测试剂盒（荧光PCR法）产品被列入为WHO应急使用清单，可供其他国家和地区采购。
除达安基因外，鱼跃医疗、尚荣医疗、硕世生物、万东医疗及体外免疫诊断“新贵”新产业均预计今年中期净利润会增加。
鱼跃医疗：受国内外疫情影响，鱼跃医疗的无创呼吸机等呼吸类、红外额温枪、血氧仪等检测类疫情防控产品的海外需求增长迅速，已有大量订单排队等待发货。
此外公司消毒感控类产品的销售依然强劲且公司利润率水平提升，因此鱼跃医疗预计今年年中公司的净利润将会超8亿元，同比+50%~55%，净利润将再创新高。
新产业：另值得一提的是，新产业预计其年中净利润略增，将达到3.95-4.31亿元。虽说刚登陆A股，但新产业的盈利能力实际是大幅领先于同行业的其他企业。

华润、鱼跃、誉衡位居净利润Top3，医疗行业复苏态势渐明

此次40多家医疗企业中，有3家净利润超5亿元，

• 华润三九预计净利润最高可达12亿元；

• 鱼跃医疗净利润有望突破8亿，再创新高；

• 誉衡药业在去年净利润首亏26亿元后，今年上半年“翻盘”，盈利超6亿元。

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医药企业中期净利润中，华润三九抢占龙头

华润三九：“999感冒灵”“999小儿感冒药”“999抗病毒口服液”等产品都属于华润三九22个过亿品种，但相关产品在疫情期间火热的情况下，华润三九的利润却遭遇大幅下降。
华润三九预计2020年上半年净利润8.6亿~12亿元，同比-50.07%~30.33%。目前，华润三九约51%的业务来自于自我诊断，约45%的业务来自于处方药。 

然而，过去三年，华润三九的营业收入和净利润都保持了9%以上的增速。

值得注意的是，在疫情期间，一些主打抗病毒产品的企业确实获得了不错的收益。由于连花清瘟产品大火的以岭药业。香雪制药也由于疫情影响下，市场对抗病毒口服液的需求大增，其销售规模大幅度增长。
华润三九近年也在寻找另类的品牌建设。例如2019年推出的999感冒灵秋裤项目、999皮炎平国潮系列口红等，在互联网上曝光量极高，并通过直播带货方式形成了一定传播力。

誉衡药业：

誉衡药业2020上半年净利润盈利超6亿元，同比+171.22%~192.75%，对比2019年公司净利润亏损高达26.62亿元，同比-2214%，似乎打了个“翻身战”。
去年亏损主要是报告期对商誉、应收款项等计提减值准备、终止重组人胰岛素代理协议产生违约金等所致。
2020年预计中期净利润将达到6亿元以上，也主要为公司在报告期内确认出售“现金奶牛” —— 澳诺制药100%股权获得的相关收益所致。
若剔除上述因素影响，受新冠肺炎疫情影响，公司及行业上下游延迟复工，人员、物流受限，产品需求下降，实际上公司业绩预计较去年同期会出现较大幅度的下降。

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长期格局下，医疗行业复苏渐明

总的来说，全球新冠疫情继续影响医药企业今年中期业绩。

• 一方面，市场对疫情防控药物及用品等的需求增加，导致部分生产与疫情相关药品及器械的公司业绩继续受益，出现大幅增长；

• 另一方面，对于那些主营产品与疫情无关的部分医药企业，业绩出现下滑现象。

疫情可以说仍然是现阶段企业业绩的最大影响因素！

但是，相比之下，医药生物行业同时在业绩向上与业绩向下公司数量“排行榜”中“居前”。部分生产与抗新冠病毒相关的药物与机械的公司，业绩多数出现大幅度增长。

整体领域：

• 制剂药企，吉药控股、莱美药业、亚太药业、康芝药业、博济医药、兴齐眼药、赛托生物；

• 医疗服务企业，和佳医疗、透景生命；

• 检测企业，华大基因、阳普医疗

• IVD企业，迪安诊断；

• 疫苗企业，智飞生物，沃森生物

• 低值耗材，九安医疗、英科医疗

各领域在Q1受到一定冲击后，目前都在复苏阶段......

疫情在海外的持续进展，相关防疫物资的需求暴增，与此同时，加上医疗资源的挤兑，2020年，市场上无疑将有着更多的不确定性。

未来，中国医疗市场的竞争值得期待。